Очень здорово Марченко подметил что рублёвая и тенговая ликвидность зажата по самое немогу. Ну это объясняется действиями по откачиванию валютных излишков НБРК и ЦБРФ в тучные годы по низким курсам.
Ещё он отметил такой момент что неучтённой валюты в стране (у населения) очень много, раза в 1,5 чем объём нацвалюты контролируемой нацбанком. Фактически национальная эмиссия покрывает 30-40% валюты в стране.
Теперь понятно почему в России партия прозводственников-экспортёров-девальваторов во главе с Глазьевым ратуют за доп.эмиссию и ослабление рубля, в пику Набиуллиной и Улюкаеву. Вопрос лишь в том к кому пойдёт Путин навстречу и чью сторону примет: народа или купцов.
Что касается связки тенге с рублём, то наши сыръевики типа Евразийской группы тоже могут продавить и убедить Сияющего в правильности соотношения 1:6, 1:7 и тд, как они это неоднократно проделывали при предыдущих девалах.
Каждый раз, когда я слышу о объемах ликвидности, направлениях денежно-кредитной политики в целом, действиях действиях/бездействиях тех или иных национальных (центральных) банков, их критика и т.д., у меня всегда появляются 2 простых вопроса:
1. а кто судьи? Вспомним, что Марченко был дважды председателем НБРК, и та ситуация, складывающаяся сейчас в широком смысле в экономике, и в узком смысле в стратегиях НБ, в определенной степени, является следствием тех экономической и денежно-кредитной политик реализуемых в т.ч. в бытность Марченко, и их критика устами их же проводника, выглядит несколько противоестественно. Разве нет? Марченко, как мне кажется, скорее всего, монетарист, и он оценивает ситуацию именно в контексте монетарной составляющей экономических процессов. Сейчас такого узкого видения ситуации уже не достаточно.
2. как поведут/вели себя эти люди в аналогичной ситуации? В широком смысле действия центральных банков в СНГ достаточно логичны, ну и в определенной степени своевременны. НО! Другое дело, что как и прочие регуляторы, наши ЦБ действуют в рамках сложившийся финансовой парадигмы, в т.ч. международной с центрами принятия решений далеко за нашими границами. Поэтому необходимые и важные решения, которые должны быть приняты с целью не столько стабилизации ситуации - с этим справляются, сколько создания условий стабильного роста экономики - вот это проблема. Проблема, которая не может быть решена действующими принципами денежно-кредитной политики. Отсюда и вопросы с эмиссией нац. валют, под какой экономический базис должна быть осуществлена такая эмиссия сейчас? Нет его, а раз нет, то объемы ден. агрегатов соответствуют такому положению вещей, не более, но и не менее.