Деловой Казахстан (Алматы), № 11 (158), 20.03.2009г.
От каждого - по заработку, каждому - по накоплению /Ольга Ланская/
Всякий раз, когда сельский почтальон приносил пенсию, мой дедушка отмечал этот факт и сумму в своей тетрадке. И всякий раз, когда я приезжала к нему, он сообщал, сколько визитов уже нанес почтальон и сколько их осталось, чтобы... ему вернулись все его пенсионные взносы. Мне от этих расчетов было не по себе. Но дед был финансистом, и у него была мечта достичь этого баланса. Правда, сам он не верил, что ему отмерен такой продолжительный век: войны, голод, сталинские лагеря. К тому же у солидарной системы были две особенности: уравниловка и, в принципе невысокие выплаты для большинства населения, сокрушался он, как бы человек ни работал - выше потолка не прыгнуть.
Накопительная система в отличие от солидарной устраняет эту несправедливость. Все зависит лишь от того, каков уровень заработков потенциального пенсионера, со всех ли своих доходов он (или его работодатель) выплачивал взносы. Что касается сохранности и гарантии пенсий, то, несмотря на то что НПФ - частные, выплаты пенсий, с учетом уровня инфляции, если что-то случается с фондом, гарантируются и обеспечиваются государством.
Совмещение этих двух факторов - пенсионное содержание в зависимости от фактически накопленного за трудовую жизнь и гарантия государства по сохранности и пенсионному обеспечению - делают НПС наиболее конкурентной из всех применяемых в мире форм пенсионного содержания. И уж тем более в сравнении с идеей самонакопления на старость: достаточно посмотреть на статистику АФН о вкладчиках по добровольным пенсионным взносам, чтобы понять, сколь незначительно количество предусмотрительных граждан, думающих об этом. К началу февраля их число в целом по республике составило 41738 человек, а их суммарные накопления едва превысили 926 миллионов тенге. Тогда как количество счетов по обязательным взносам составляет 9610859, а накопленная сумма на них превысила 1,4 триллиона тенге.
Конечно, нельзя игнорировать тот факт, что сегодня пенсионная система так же, как и весь рынок, переживает непростые времена. Она проходила испытания и инфляцией, а теперь и девальвацией, которая, опасаются многие, может обесценить сбережения граждан. Но так ли фатальны для системы и ее вкладчиков все эти события?
Специалисты пенсионной системы не видят в девальвации большой трагедии, полагая, что в определенных экономических условиях она, если и не панацея от всех возникших экономических проблем, то объективная экономическая реальность.
Позитив от одномоментной девальвации в том, что иначе бы существенно снизилась конкурентоспособность отечественных производителей и экспортеры не дополучали прибыль. Что касается пенсионных накоплений, то также нельзя однозначно утверждать, что девальвация отрицательно сказалась на них. Как говорят управляющие активами специалисты, те фонды, которые имеют сбалансированную инвестиционную стратегию, учитывают валютные риски, в том числе и девальвацию национальной или иностранных валют, предметно занимаются анализом экономической ситуации, предвидели такой поворот событий. Поэтому они могли своевременно изменить структуру портфеля. В частности, в пользу финансовых инструментов, номинированных в долларах США, как поступили некоторые фонды. Поэтому от девальвации фонды, диверсифицировавшие валютные риски, получили прибыль для своих вкладчиков. Так что значение девальвации при грамотном управлении имеет положительный знак! И если говорить о конкретных цифрах, то с начала деятельности всеми НПФ заработано «чистыми» - как инвестиционный доход - свыше 351 миллиарда тенге! Безусловно, есть вопрос о реальных и номинальных показателях дохода. Тем не менее средневзвешенная (скорректированная) доходность НПФ за 5 лет составила 35,61 процента по состоянию на начало марта. И хотя это существенно ниже накопленного уровня инфляции, но, учитывая, что пенсионные деньги - длинные деньги, показатели за длительный период накопления еще могут сменить пропорции или «полярность».
Деловой Казахстан (Алматы), № 11 (158), 20.03.2009г. (Продолжение)
Пенсионные сбережения - это длительный процесс. Периоды экономического спада сменяются ростом, однако только профессиональное управление активами способно обеспечить их сохранность, качественное инвестирование и рост. И вряд ли эта задача по силам каждому конкретно будущему пенсионеру: системно откладывать на старость, при этом удерживаясь от соблазна потратить сбережения, с выгодой их инвестировать. Поэтому и призывы раздать накопления вкладчикам сейчас, не дожидаясь наступления их пенсионного возраста, вызывают у профессионалов недоумение, если не сказать оторопь. Развалить работающее всегда проще, чем разработать, выстроить систему.
Идея вернуть вкладчикам их пенсионные накопления не нова. Однако спустя всего десятилетие после создания казахстанской накопительной пенсионной системы как-то забылось, что в свое время послужило причиной реформирования солидарной системы. Развал экономики и невозможность молодого государства в силу стечения обстоятельств и макроэкономических факторов негативного свойства в условиях кризиса на должном уровне обеспечивать содержание пенсионеров. Накопительная же система, в отличие от солидарной, предусматривает личную ответственность каждого за свое обеспечение в будущем. Она побуждает зарабатывать больше и в полной мере соответствует рыночным реалиям. И хотя накопительная система подвержена рискам, в отличие от рисков глобальных, характеризуемых определением «форс-мажор», она имеет набор страховок. Как рыночных, обусловленных диверсификацией портфеля и системами управления рисками, возможностями выбора фондов, каждый из которых автономен в своем управлении, так и прямых гарантий, обязательств государства. Здесь важно то, что сбой в одном фонде не дает сбоя всей системы.
В отличие от солидарной системы, накопительная дает своим вкладчикам и такое преимущество, как возможность завещать свои пенсионные накопления наследникам. Об этом когда-то рассуждал и мой дед. К сожалению, тогда я была слишком мала, чтобы понимать его рассуждения. Но я помню его печальную шутку в адрес бабушки, у которой пенсия была грошовая, что пока он жив - его пенсии хватит на двоих.
Ну и еще один аргумент в пользу действующей накопительной системы - от АФН. Агентство проанализировало надзорную и регуляторную практику на соответствие международным целям и принципам надзора частных пенсионных схем (Principles of Private Pension Supervision), установленных IOPS - Международной организацией уполномоченных органов по регулированию пенсионной системы (International Organisation of Pension Supervisors). 10 принципов IOPS полностью охватывают регулирование пенсионного сектора. По результатам проведенной самооценки регуляторной деятельности агентства сделано следующее заключение: из 10 принципов IOPS отечественная пенсионная система полностью соответствует шести, и четыре из них соблюдаются частично. Вопросы совершенствования системы и сегодня остаются на повестке дня агентства. И, как отмечается в сообщении АФН, на основе проведенной самооценки агентством планируется ряд мероприятий, направленных на устранение пробелов в законодательстве, регулирующем пенсионную систему, и повышение степени соответствия национального законодательства международным стандартам. В текущем году агентством планируется оценить национальное законодательство на соответствие принципам в области регулирования в пенсионном секторе, разработанным Организацией по экономическому сотрудничеству и развития (OECD). В том числе, и в вопросах инвестиционного управления пенсионными активами и обеспечения защиты прав вкладчиков пенсионных накоплений. На днях по поводу успешности и эффективности рассуждал и один из авторов казахстанской модели пенсионной системы Григорий Марченко. Во время интернет-конференции он высказался в том духе, что сегодня однозначно говорить об убытках НПФ и о том, как девальвация отразилась на пенсионных накоплениях, весьма затруднительно. «Портфель пенсионных фондов диверсифицирован, в том числе по видам валют. Поэтому, например, тенговый эквивалент валютных активов увеличился. У разных НПФ - разная структура портфелей. Так, несколько крупных пенсионных фондов заявили, что они, наоборот, от девальвации выиграли, потому что у них существенная часть портфеля была в долларовых активах. В целом считаем некорректным переводить стоимость активов в иностранную валюту, критерием обесценения пенсионных накоплений должен быть уровень инфляции, а не обменный курс»,- считает Григорий Марченко.