Что это было?
Рассмотрим абсолютное изменения индекса в период 2003-2005 гг. Из рис. 1 видно, что на начало 2003 года индекс был на отметке 360$, на начало 2004 года – 680$, на начало 2005 года – 985$, на начало 2006 года – 1500$. Таким образом, индекс в 2003 году увеличился на 320$, в 2004 году – на 305$, в 2005 году на 515$.
Видно, что несмотря на эффект отката рынка в первой половине 2004 года, в целом за период 2003-2004 гг. наблюдался линейный рост индекса – примерно на 310$ в год.
В середине 2005 года линейный характер изменения индекса нарушился, и во второй половине года наблюдается ускоренный рост. Этот рост продолжался примерно до февраля 2006 года. Индекс поднялся до уровня 1700$, и на некоторое время его изменение замедлилось. В течение небольшого периода времени индекс менялся со скоростью, соответствующей примерно 310$/год.
Плавный рост индекса продолжался до середины 2006 года. С этого момента и по настоящее время индекс ведет себя существенно нелинейно. К концу 2006 года индекс достиг уровня 2800$, что соответствует годовому изменению +1300$, что в четыре раза больше среднегодового прироста в 2003-2005 годах.
В первой трети 2007 года индекс продолжал быстро лететь вверх и достиг максимума в марте-апреле. Среднегородское значение стоимости квадратного метра в максимуме было равно 3700$! Цена, конечно, совершенно нереальная и никак не соответствующая уровню платежеспособного спроса. Это была цена, в которой существенную долю занимала спекулятивная составляющая. По некоторым оценкам эта спекулятивная составляющая в стоимости квадратного метра достигала в максимуме около 2000$, то есть более 54%!
http://krisha.kz/con...inion/4639.htmlПочему это произошло?
Большая переоценка жилья стала возможной из-за доступности "легких" ипотечных кредитов, которые банки второго уровня (БВУ) раздавали всем желающим. В ходу был лозунг "Недвижимость всегда в цене!".
Средства массовой информации внушали простым гражданам: "Недвижимость только растет!", "Купи сегодня – завтра будет дороже!". Банки публиковали красивые отчеты о росте потребительского и ипотечного кредитования. В обществе появился реальный механизм частного инвестирования (причем даже не своих средств, а заемных) : ипотечный кредит – строительные компании – покупка дорожающей с каждым днем квартиры – продажа квартиры через некоторое малое время-возврат кредита банку – хороший навар. Инвестиционная привлекательность такого рода занятий была очень большой. Деньги делались буквально из воздуха.
Все происходившее и по ощущениям, и по сути напоминало банальную пирамиду. Но если пирамиды 90-х годов были чистым "кидаловом", то широко развернувшийся строительный бум прикрывал свою пирамидальную сущность реальными, всем миром наблюдаемыми на улицах нашего города, стройками. Слабые голоса тех, кто предупреждал об опасности, тонули в громком хоре новых миллионеров и настойчивой рекламы.
Проблема заключалась в том, что БВУ брали на западе "короткие" деньги и отдавали их через дольщиков-ипотечников в строительные компании на длительный срок. Причем ипотечные кредиты выдавались кому попало чуть ли не на автобусных остановках. Явное несоответствие прихода и расхода в банках компенсировалось еще более широким привлечением средств из-за рубежа.
http://krisha.kz/con...inion/4639.html
Сообщение отредактировал ЖК Новый Мир: 20.03.2009, 17:49:05