Как лопались “мыльные пузыри”
Многие склонны сравнивать ситуацию с растущими вложениями в недвижимость в Казахстане с уже известными миру так называемыми “мыльными пузырями недвижимости”.
История показывает, что за последние 60–70 лет системные экономические кризисы, как правило, начинались именно с кризиса рынка недвижимости. Например, в США – середина 70-х годов, в Японии – начало 80-х. Более свежие и типичные для нашей экономики примеры – Сингапур, Таиланд и ряд других юго-восточных стран – в конце 90-х годов.
Показателен пример Дании, где дефолт рынка недвижимости произошел в начале 90-х годов. Обвал косвенно породили строительные компании. Именно они спровоцировали инфляцию в стране: строилось много домов при высокой рентабельности строительства. Цены на квадратные метры быстро росли и подтягивали вверх стоимость других товаров и услуг. И кошельки граждан этого давления не выдержали, покупательский спрос резко упал.
Некоторые аналитики предполагают, что вслед за стабилизацией цен должно неминуемо начаться развитие рынка арендного жилья. В этом плане очень полезен опыт Франции, которая тоже пережила кризис в сфере недвижимости. После него в стране ввели официальный индекс стоимости аренды в зависимости от затрат на строительство дома.
Но самым впечатляющим по разбросу цифр является “мыльный пузырь”, лопнувший на рынке недвижимости Японии. В начале 80-х годов небольшой участок земли в районе императорского дворца размером чуть менее 100 кв. м оценивался в 1 миллиард долларов! Последствия кризиса были ужасающими: сначала произошел обвал фондового рынка Японии, затем и рынка недвижимости. Коммерческая недвижимость обесценилась на 60–80 процентов, жилой фонд — на 40 процентов. Интересно, что все дальнейшие 13 лет после обвала стоимость квадратного метра лишь падала. Более или менее оправиться от шока японцы смогли лишь к 2004 году.
Лучше – меньше. Но постепенно
Как говорят специалисты, страшен лишь резкий обвал цен. Тогда вслед за кризисом строительной отрасли непременно последует банковский кризис, а потом и коллапс всей экономики. Но если вовремя потихоньку сдувать “мыльный пузырь”, то столь пагубных последствий можно избежать.
В Испании и США этого добиваются, например, путем повышения процентных ставок по кредитам. Даже в Ирландии, где цены на жилье все еще рвутся вверх, эксперты прогнозируют возможность спада на фоне ужесточения кредитно-денежной политики. Но у каждого, как говорится, свой опыт.
И сейчас вопрос в том, каким способом решат проблему наши экономисты.