Прочитал аналитическую статью Nix-a
в крыше и хотел бы высказать свое мнение.
Во первых конечно хочется сказать Nix-у спасибо, без сомнения это одна из лучших статей последнего времени с кучей данных. Спасиб Nix.
Но позволю себе не согласиться с выводами которые подводтся в статье
Мой личный прогноз на ближайшее будущее
Летом 2008 года можно ожидать некоторый застой в динамике индекса. Он будет держаться на уровне 2150$-2200$ и к концу года подрастет до уровня 2300$.
.....
Итак, почти все страшное позади и пирамида (под видом строительного бума), правильно построенная на особенностях человеческой психологии и на возможных легких деньгах, осталась в прошлом. Народ резко поумнел, и какое-то время можно ожидать, что на эти же грабли больше не наступит.
Давайте посмотрим на диаграмму динамика среднего индекса
Мы здесь видим красную линию которая показывает возможное развитие индекса если бы небыло пузыря и черную линию фактически сложившийся индекс.
По моему скромному мнению Nix сильно ошибся когда написал что самое плохое уже позади и дальше рынок пойдет вверх (после того как он немного потопчется на месте, хотя возможно такой вывод это требование редактора, все мы знаем что правительство включило адм рычаг на полную катушку что бы все было красиво.... кризиса нет а если что и было то уже прошло). Честно говоря я немного в шоке как можно было делать такой вывод (конечно если моя догадка с редактором не правильна) когда визуально видно что сейчас индекс выще "нормального" уровня определенного самим Nix-ом изходя из линейной зависимости, а ведь это еще при условии что небыло бы ни какого кризиса
а что сейчас творится... в общем с выводом Nix оплошал хотя все остальное на уровне.
Я считаю что индекс упадет еще ниже, из чего я исхожу:
1. Природа любого пузыря такова что при росте он растет выше нормально уровня но и при падании он должен упасть ниже нормальных значений, теория простых гармоничных колебаний. Следовательно индекс должен уйти ниже красной линии на графике, при чем амплитуда падения должна быть гармонична амплетуде роста (аксиома - чем больше рост тем сильнее и падение)
2. В статье есть так же вывод что кредитование ипотеки возобновиться, безусловно что ипотека будет иметь место но на мой взгляд она практически не будет оказывать влияния на рынок.
во первых банки уже не подетски обожглись на ипотеке и неполезут туда сломя голову еще долго,
во вторых банки уже набрали море ипотеки, если не ошибаюсь проскальзывала цифра 40-50% кредитного портфеля а поскольку в данный момент и на среднесрочную перспективу перед банками стоит задача диверсификации кредитного портфеля, то банки будут либо уменьшать объем выданной ипотеки, скажем переуступая долги третим организациям, либо, как минимум, рост ипотеки будет на порядок меньше роста всего кредитного портфеля (соответственно при этом доля ипотеки будет снижаться)
в третьих - безусловно банки будут выдавать ипотеку но будут они ее выдавать в основной массе только очень платежеспособному населению после очень тщательной проверки, у нас даже сейчас не очень большой пласт таких людей, а после кризиса их станет на порядок меньше.
То есть ни о какой массовой ипотеки оказывающей влияние на рынок говорить не приходится, на мой взгляд, ближайшие 3-5 лет и соответственно мы должны вернуться к рынку без ипотеки с соответствующим уровнем цен.
3. Следует еще учесть тот факт что красная линия построена изходя из линейной зависимости сложившейся до 2005 года, но дело в том что в 2004-2005 году уже была в ходу ипотека, конечно она была не столь значительна но уже оказывала влияние на цены и соответсвенно в данной линейной зависимости заложена и ипотечная составляющая, по поскольку в соответствии с предыдущим пунктом мы вернемся к рынку без ипотеки то "нормальный" уровень цен снижается еще ниже (другими словами красная линия должна быть более пологая)
Сообщение отредактировал Odracl: 05.06.2008, 09:58:28
Войти
Регистрация
Тема закрыта
Наверх
