![Фотография](https://vse.kz/uploads/av-6221.gif?_r=0)
Кризис на мировых рынках капитала,И его казахстанский аспект
#562
Отправлено 06.09.2007, 14:59:28
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Вопрос: На сколько проблема в финансовом секторе отразится на производственниках?
Была бы очень признательна любому ответу.
Спасибо за ранее!
#563
Отправлено 06.09.2007, 15:52:58
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Смотря о каких производственниках идет речь. но если говорить в общем, ИМХО если финансовый кризис реально настанет и вся излишняя долларовая ликвидность уйдет из Казахстана, то соответственно в экономике будет меньше инвалюты для покупки импортных товаров, от чего местные производители только выиграют в свете отсутствия конкуренции от импортеров. Но производственникам лучше особо не надеятся на финансовый кризис, так как если таковой настанет по голове получат все в том числе и производственники, так как любому производственному бизнесу нужна финансовая инфраструктура как для осуществления и получения платежей, так и для хранения прибылей
Сообщение отредактировал Eric Cartman: 06.09.2007, 15:59:26
#565
Отправлено 06.09.2007, 16:15:19
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
2 Bumer 868
Смотря о каких производственниках идет речь. но если говорить в общем, ИМХО если финансовый кризис реально настанет и вся излишняя долларовая ликвидность уйдет из Казахстана, то соответственно в экономике будет меньше инвалюты для покупки импортных товаров, от чего местные производители только выиграют в свете отсутствия конкуренции от импортеров. Но производственникам лучше особо не надеятся на финансовый кризис, так как если таковой настанет по голове получат все в том числе и производственники, так как любому производственному бизнесу нужна финансовая инфраструктура как для осуществления и получения платежей, так и для хранения прибылей
Большое спасибо!
Т.е. получается такая некая ниточка, которая будет тянутся от их (производственные компании) внутреннего финансового сегмента ко всем остальным структурам. Т.е. собственные финансовые ресурсы исчерпаются, банки не выдадут кридит, компания катиться вниз. Так получается?
#566
Отправлено 06.09.2007, 16:28:29
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Статья в газете ?Курсивъ?, ? 34 (205) от 29.08.2007 г.
Что происходит на рынках долгового капитала и почему меня должно это интересовать?
Рынок долгового капитала - это движущая сила финансового мира, это живительный поток средств для правительств и компаний, нуждающихся в инвестициях, для частных лиц, нуждающихся в жилье и образовании. Сегодня этот рынок значительно сложнее, чем раньше, поскольку инвестиционные банки изобрели большое количество новых продуктов, основанных на таких кредитах. Они привлекали инвесторов высокой доходностью. После нескольких лет беспечного кредитования рынок неожиданно застопорился, натолкнувшись на препятствие в виде растущего числа неплатежей со стороны кредиторов по схеме субстандартной ипотеки. По мере обострения ситуации многие финансовые учреждения пересмотрели свое отношение к риску и внезапно испугались за свои деньги. У банков пропало желание выдавать друг другу ссуды из-за боязни, что должники не смогут их погасить. Паника перекинулась на рынок акций, и не исключено, что в ближайшем будущем в зоне поражения окажутся не только финансовые рынки, но и экономию в целом.........
Что такое субстандартный ипотечный кредит, и почему от него столько проблем?
Субстандартный ипотечный кредит выдается заемщику с плохой или ограниченной кредитной историей. Он может быть очень прибыльным для кредитора, который с учетом дополнительного риска повышает проценты. В США многие семьи с низким доходом соблазнились на такого рода займы. Большая их часть выдавалась на основании заявления заемщика о собственном финансовом положении, без каких-либо подтверждающих доказательств. Но процентные ставки выросли, а срок низких процентов, предоставляемых на первый год, уже давно прошел, и заемщики, лелеявшие мечту поселиться в собственном доме, оказались не в состоянии выплачивать кредит... начались дефолты и задержки платежей. Проблема субстандартной ипотеки спровоцировала панику не только в США, поскольку банки-кредиторы предпочитали не держать у себя на балансе, а перепродать инвесторам. Практически любой участник рынка долгового капитала из любого уголка мира мог пойти на риск и купить подобные активы в надежде на высокие прибыли,
Как такое допустили?
Инвестиционные банки придумали еще более изощренный способ комплектовать долговые обязательства и продавать их своим коллегам по цеху, например, хеджевым фондам, банкам и страховщикам. Считалось, что это повысит стабильность финансовой системы, поскольку позволит распределить риск и снизить вероятность того, что отдельный банк погибнет под грудой безнадежных задолженностей. Но получив возможность избавиться от долга, некоторые кредиторы в погоне за прибылью снизили свои стандарты кредитования и начали выдавать деньги очень неблагонадежным заемщикам. При этом подобным образом комплектовались не только кредиты частным лицам. Корпоративные займы тоже обращались в ценные бумаги и продавались на открытом рынке. В итоге банки-кредиторы наслаждались высокими комиссионными за обеспечение финансирования и низкой подверженностью риску. В частности, банки лезли из кожи вон, снабжая деньгами паевые инвестиционные фонды, которые использовали для финансирования поглощений. Паника на рынке заставила инвесторов держаться подальше от таких займов, и банки неожиданно оказались в затруднительном положении с $300 млрд. долга на руках.
Что это за гениальные продукты и структуры, и как они работают?
В основе идеи лежит секьюритизация - комплектация займов в виде облигаций и продажа на рынке, которая позволяет кредитору высвободить капитал и избавиться от риска. Такие операции можно проделывать с ипотечными займами, автокредитами, долгами по кредитным картам и корпоративными займами. Однако все не так просто. Чтобы повысить привлекательность рискованных активов, инвестиционные банки укомплектовали их с займами высокого качества, сформировав производный финансовый инструмент, известный нам как облигация, обеспеченная долговыми обязательствами (или CDO). Подобные облигации получали высокие оценки от рейтинговых агентств. Однако по мере того, как нарастает число дефолтов по субстандартным ипотечным кредитам, инвесторы начинают понимать, что сидят на пороховой бочке, а инвестиции, некогда казавшиеся безопасными, могут обернуться существенными убытками. Паника отразилась и на рынке коммерческих векселей, обеспеченных активами. Обычный коммерческий вексель представляет собой долговую расписку IOU (I owe you ? ?я вам должен?), выданную компанией или банком в целях финансирования своего бизнеса. Как правило, срок обращения такого векселя - три месяца. В случае с коммерческими векселями, обеспеченными активами (АВСР), банки ввели ?поточные? забалансовые инструменты, которые подразумевают инвестицию, а потом выпуск IOU на покрытие нужд по финансированию. Однако учитывая то, что базовые активы во многих случаях включали в себя субстандартные кредиты, рынок АВСР с оборотом $1,1 трлн. резко опустел, поскольку инвесторы отказывались покупать векселя, обеспеченные как безрисковыми, так и рискованными активами.
#567
Отправлено 06.09.2007, 16:28:43
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Компании с нормальным финансовым менеджментом выживут благодаря свои резервам, и они будут кредитоваться в любом случае.
#568
Отправлено 06.09.2007, 16:28:57
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Паника вышла за пределы рынка субстандартной ипотеки, поскольку люди решили, что активы вообще не оценивались с позиции риска. Неожиданно банки и инвесторы, которым они в течение последних лет продавали все долговые обязательства, утратили веру в то, что они покупают. Многие крупные банки знают, что их конкуренты, точно также как и они сами, перегружены забалансовыми поточными инструментами, которые зачастую заполнены CDO и прочими долговыми инструментами. Однако чего никто не знает, так это того, насколько критична ситуация на самом деле, и насколько обширными будут убытки. Многие предпочитают залечь на дно до тех пор, пока ситуация не прояснится. Паевые инвестиционные фонды отложили в долгий ящик планы по захватам компаний, банки перестали выдавать кредиты, а инвесторы на рынке долгового капитала больше не хотят покупать. В мире идет процесс избавления от кредитного плеча, поскольку инвесторы сокращают уровень долговых обязательств, достигший недопустимых высот в период низких процентных ставок
Неужели нельзя было заметить проблему раньше?
Рейтинговые агентства, такие как Moody's и Standard & Poor's, которые должны оценивать кредитоспособность компаний и надежность финансовых инструментов, присуждали большинству CDO такой же рейтинг, как и казначейским облигациям, что делало их в глазах общественности максимально безопасным способом вложения средств. Европейская комиссия уже начала расследование относительно того, должны ли были агентства проявить больше бдительности и поднять тревогу раньше. А власти США собираются вплотную заняться этим вопросом, как только Конгресс вернется с каникул. Критики говорят о конфликте интересов рейтинговых агентств, которые берут со своих клиентов, выпускающих CDO и другие ценные бумаги, обеспеченные активами, внушительные комиссии за их оценку. Агентства бок о бок с банками работали над созданием атмосферы безопасности в данном секторе, которая таковой никогда не была. Лишь изредка раздавались одинокие голоса, предупреждавшие об опасности, среди них Энтони Болтон, инвестиционный гуру из компании Fidelity, и Уоррен Баффет, оракул из Омахи. Однако инвесторы и банкиры продолжали свое победоносное шествие, считая, что экономический цикл находится в самом расцвете благодаря открытию новых рынков и распределению риска по всему миру.
Что могут сделать центральные банки?
Крупнейшие центральные банки, среди которых ЕЦБ, Банк Японии и ФРС, выбросили в систему миллиарды долларов в виде краткосрочных займов, выступая в роли спасительной соломинки для отчаявшихся банков. Банк Англии на этой неделе заявил о том, что он кредитовал банки, которым больше некуда обратиться, под штрафной процент на общую сумму 314 млн. фунтов. ФРС понизила ставку, под которую она выдает кредит другим банкам, на целых полпроцента, заявив о том, что при необходимости обеспечит долгосрочное финансирование особо остро нуждающимся. Однако вопрос заключается в том, сколько еще экстренных мер придется принять центробанкам, чтобы вернуть финансовую систему к жизни. Возможно, для этого потребуется снизить базовую процентную ставку. В Великобритании управляющий Банком Англии Мервин Кинг никак не проявил своего намерения отказаться от еще одного повышения ставки в этом году.
Как далеко все это может зайти?
Это классический случай, когда ?Америка чихает, а все остальные подхватывают простуду?. Кредитные беспорядки, начавшиеся с того, что отдельные американцы перестали выплачивать кредиты из-за высоких процентов, уже наблюдаются на рынках Токио, в Лондоне и континентальной Европе. На прошлой неделе индекс FTSE продемонстрировал самое существенное дневное снижение за последние четыре года. Инвесторы в массовом порядке покидают рынки рискованных активов. В начале недели доходность по трехмесячным казначейским векселям - самым безопасным инвестициям - упала до минимального уровня с 1982 года. Индустрия финансовых услуг в Лондоне обеспечивает неординарный процент экономического роста в Великобритании и составляет почти 1/10 от национального ВВП. Если здесь начнется существенное ослабление, последствия будут заметны везде.
По материалам Independent online
#573
Отправлено 06.09.2007, 17:09:20
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Москва. 5 сентября. ИНТЕРФАКС-АФИ - Следующие 4-6 недель сыграют решающую роль для рынков, так как инвесторы пытаются установить новый ценовой уровень для рискованных активов, заявил председатель Barclays Capital Ханс Йорг Рудлофф, сообщила Financial Times.
"Большой вопрос - можем ли мы установить новый уровень цен на эти активы? Если мы застрянем в сегодняшней ситуации, то пациент умрет", - сказал он, выступая перед руководителями российских компаний в Москве в качестве председателя Международной ассоциации рынков капитала.
"Необходимо возобновить торговлю активами", - заявил он. Он также выразил надежду, что худшее для рынков осталось позади.
Финансовая система частично парализована недоверием, вызванным потерями по кредитам, отмечает Financial Times. Лондонские банкиры предупреждают, что кредитный рынок частично замер, так как банки борются за финансы и держат их у себя.
Дефицит на межбанковском рынке привел к повышению во вторник ставки LIBOR по кредитам в фунтах стерлингов до 6,7975% годовых, что на 100 базисных пунктов выше 5,75% (базовой процентной ставки Банка Англии) и является максимальным значением со времени финансового кризиса 1998 года.
#574
Отправлено 06.09.2007, 22:37:17
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Приветствую всех форумчан, завсегдатаев и новичков как и я! Хотела поинтересоваться на счет вчерашней он-лайн конференции. Задала вопрос г-ну Аханову, но к сожалению так и не получила ответ. Может быть кто-нибудь даст его здесь.
Вопрос: На сколько проблема в финансовом секторе отразится на производственниках?
Была бы очень признательна любому ответу.
Спасибо за ранее!
Бумер, посмотри стр. 9 конференции с Ахановым. там ответ на вопрос. Читайте, господа, внимательнее
![:lol:](http://vse.kz/public/style_emoticons/default/wink.gif)
#577
Отправлено 07.09.2007, 20:24:38
![](https://vse.kz/public/style_images/osnovnoi34/post_offline.png)
Так народ смело можем идти дальше!
Количество пользователей, читающих эту тему: 1
пользователей: 0, неизвестных прохожих: 1, скрытых пользователей: 0