Призрак социализма косит Wall Street
http://www.aif.kz/Pa....aspx?Art=18842В самом начале XXI века сентябрь для Америки
оказался роковым. В сентябре 2001 года Бен Ладен в
один миг превратил в пепел символ американского
блеска - две высотки торгово-финансового центра в
Нью-Йорке, оцениваемые в несколько десятков
миллиардов долларов. В сентябре 2008-го Бен
Бернанке упустил хаос в финансово-банковской
системе США, оцениваемый в сотни миллиардов
долларов.
Разрушительная волна второго удара по своим
последствиям оказалась катастрофичной для всей
планеты. Теперь масштабы кризиса можно оценивать
по новой мерке - в «бенах»…
Потрясения в эпицентре англо-саксонского
неолиберализма сопровождаются применением
«классических» мер или инструментов из набора
политэкономии социализма. Это государственное
вмешательство в экономику и национализация. По
большому счёту, можно говорить о втором пришествии
Карла Маркса, или о реальном призраке
социализма, который буквально косит всю Америку.
Многие ожидали, что кризис закончится после
спасения путём национализации за 200 млрд. Fannie
Mae и Freddy Mac (две организации по
предоставлению и гарантии ипотечных кредитов,
обладающие более чем 5 триллионами долларов на
американском рынке ипотеки). Реально события
оказались намного серьёзнее. 17 сентября
американским FED (Федеральная резервная система -
Центральный банк США) была практически
национализирована за 86 млрд. долларов страховая
компания AIG, занимающая третью позицию в мире
после ING и Allianz. В ночь на 26 сентября
банкротом был объявлен крупнейший сберегательный
банк США Washington Mutual. В списке терпящих
бедствие оказались мировые мастодонты, одни
названия которых вызывали трепет и уважение, как
синонимы капиталистического всемогущества, -
Lehmann Brothers, AIG, Merrill Lynch, Bear
Stearns, Morgan Stanley, Goldman Sachs и т.д. В
ночь на 29 сентября бельгийское правительство
объявило о национализации крупнейшего в стране
банка Fortis. Вслед за ним 29 сентября о спасении
ипотечного банка Bradford & Bingley - опять путём
национализации - объявила Англия.
Государственная интервенция в экономику и
произошедшая национализация самых «либеральных»
институтов являются проявлениями агонии
англо-саксонской модели капитализма. Вашингтон
больше не может претендовать на роль мирового
учителя и давать уроки поведения.
Сегодня уже можно сделать ряд бесспорных выводов,
чтобы извлечь некоторые уроки из происходящего.
Кризис не закончен. Банковские потрясения во всём
мире будут продолжаться весь остаток 2008 года.
Хуже всего то, что невозможно предвидеть масштаб
этих потрясений для клиентов - не только частных,
но и институциональных, включая пенсионные фонды.
В этом состоит аморальность рыночного капитализма:
страдают те, кто не является виновниками кризиса.
В кризисе может оказаться любой банк, руководство
которого следовало собственным меркантильным
интересам. Ради собственных бонусов банкирами
создавались сложные продукты, в которых они сами
запутались. По спекулятивным условиям
предоставлялись кредиты, и часто тем, кому они не
могут быть предоставлены. Для смещения рисков и
маскировки падающей стоимости активов были
разработаны сложные схемы. Если Bear Stearns и
Freddy Mac, Lehmann Brother, Washington
Mutual в Штатах или Northern Rock и Bradford &
Bingley в Англии, бельгийский Fortis допустили
серьёзные просчёты, то многие могут стать
жертвами кризиса ликвидности (наличности). На этой
игле сидят практически все банки. Поскольку
доверие является необходимым условием в банковском
мире, потеря его может стать фатальной для всех.
Всё это усиливается, когда ФБР объявляет об
установленных фактах мошенничества в этих гигантах
финансово-банковского мира. Банкиры заработали
миллионы, но миллиарды потеряли акционеры
(включая пенсионнные фонды) и клиенты. Суть
профессии - оценка рисков - была отодвинута в
сторону. Как писала немецкая газета Neues
Deutschland (25 сентября), речь идёт «о величайшем
в истории ограблении банков. Только вот
разбойники на этот раз - сами банкиры».
Подорван имидж FED и центральных банков других
стран, самого независимого института рыночного
либерализма. Располагая арсеналом пруденциальных
норм, они допустили накопление огромной
задолженности и кризиса subprime. Мир оказался в
болоте кризиса из-за переоценки возможностей
саморегулирования рынка и нечестности
руководителей банков всех уровней. Как замечает
лауреат Нобелевской премии Джозеф Штиглиц,
«лучшие умы Америки посвящали свои таланты тому,
чтобы обойти стандарты и нормы... И это им
удалось!» (The Gardian, 16/09/08). Сейчас
центральные банки выбрасывают колоссальные суммы
(180 млрд. только в сентябре), чтобы спасти своих
терпящих бедствие «пациентов», падение которых
рискует вызвать эффект домино. Поступая таким
образом, центральные банки «захламляют» свой
баланс ценными бумагами низкого качества или
гнилыми кредитами, без всякой уверенности, что
когда-нибудь смогут избавиться от них. А
выравнивать финансовые результаты Центрального
банка - вещь неприятная для налогоплательщиков и
рядовых потребителей: нужно пройти через инфляцию
или рекапитализацию.
Страховые гаранты сами оказались в кризисе и
нуждаются в спасении. Этот кризис - не только
банковский. Он затронул все профессии в мире
финансов. Не менее важным событием (а может, и
более важным), чем падение Lehmann Brothers или
других крупных банков, стал факт банкротства
крупнейшей страховой компании США AIG. Выкуп её
долгов FEDом, по существу финансовая
национализация, спас мировую экономику от эффекта
домино. Но когда рушится страховая компания,
возникает вопрос: кому доверяться, кто гарантирует
наш гарант? Никогда капитализм не был аморальным в
такой степени, и переосмысление его идеологии
неизбежно.
Независимость рейтинговых агентств не означает их
объективность. Считается, что рейтинговые
агентства оценивают качество продуктов или
заёмщиков. Клиенты обращаются в известные
агентства и ожидают получить хорошую оценку.
Однако, не устояв перед перспективой высоких
комиссионных, сами рейтинговые агентства
устраивали «распродажу» оценок. Тем самым
«структурированным финансовым продуктам» давались
такие же оценки, что и классическим облигациям,
провоцируя накопление кризисного риска вокруг
subprime. Другая форма частного регулирования
также, оказалось, имеет свои ограничения:
знаменитые нормы IFRS, навязанные коллегией
аудиторов и бухгалтеров, заставляли банки
бесконечно пересчитывать стоимость их ценных
бумаг. Она в конечном счёте оказалась фиктивной,
построенной на ложных рейтингах «независимых»
агентств.
Финансовый кризис вышел за пределы локального и
оказался системным. Системный кризис нуждается в
глобальных разрешениях. Неизбежна реформа мировой
финансово-банковской системы, особенно в области
контроля за рисками и ответственности рейтинговых
агентств, включая небанковские финансовые
учреждения, особенно страховые, аффилиированные с
крупными банками.
Самоуспокаивание в экономике имеет свои пределы.
Обесценение банковского капитала сопровождается
некоторым «обесценением» патронов центральных
(национальных) банков и правительственных
личностей, которые неустанно твердили: «Всё
хорошо, прекрасная маркиза» или «Худшее уже
позади» и «Последствия кризиса будут ограничены»
(чтобы напомнить им эти заверения, достаточно
перелистать прессу). Они забыли об ответственности
перед народом за исполнение своих функций. Между
тем кризис углубляется, и если реальная экономика
казалась относительно незатронутой, то её время
приходит. Политика кредитной рестрикции, или
политика дорогих денег, неминуемо скажется в
первую очередь на малом и среднем бизнесе и на
семьях с малым достатком. Следовательно,
реагировать на кризисную ситуацию нужно срочно.
Нельзя подвергать сомнению то, что любое
государство не может рассчитывать на политическую
стабильность, если в нём недовольных
большинство... Причины для принятия энергичных и
эффективных мер, в т.ч. в сфере социальной защиты,
весьма веские.
В этом кризисе победителями выйдут те страны,
правительства которых имеют сбалансированную
монетарную политику, достаточную ликвидность и
способны выступить гарантом по безопасности
вкладов населения. Действовать нужно как можно
скорее. Дискуссия на эту тему от спонтанной и
абстрактной должна перейти в конструктивное русло.
Для справки. 25 сентября радикальный «социалист»
президент Буш внёс в конгресс США предложение о
выделении для стабилизации финансового рынка 700
млрд. долларов. Конгресс после пятидневных острых
дебатов предложение Буша провалил.
Берлин ИРИШЕВ, управляющий директор Parlink
Consulting (Paris) Коллаж Игоря ЛОГВИНА
Войти
Регистрация
Тема закрыта
Наверх
