вопрос к г-же НУРАХАЕВОЙ
касательно казахстанского фондового рынка
1) каков среднемесячный оборот по торгуемым у нас бумагам сегодня?
вопросы касательно РФЦА к вам как к объективному оценивающему складывающуюся ситуацию игроку рынка:
2) известно ли какие целевые показатели по среднемесячному и среднегодовому обороту торгуемых бумаг закладывались в проект РФЦА при его разработке?
3) как вы оцениваете преимущества и недостатки которые даёт РФЦА по сравнению с другими площадками (к примеру РТС, ММВБ) для 1 - инвесторов, 2 - эмитентов? ИМХО, к недостаткам сразу можно отнести "непрестижность" данной площадки для крупных эмитентов
4) какова степень подготовленности проекта РФЦА с точки зрения 1 - законодательства, 2 - инфраструктуры, например по 10-тибальной шкале; какова прогнозируемая величина вовлеченности казахстанского малого и среднего бизнеса к у частию в РФЦА в процентах?
Уважаемый Нежилец!
1) По данным KASE, среднемесячный оборот за 2007г. по всем торгуемым бумагам составил эквивалент порядка 26 872,88 млн. долл.США, за три месяца 2008г. – 1 122,7 млн.долл.США, т.е. среднемес. с начала 2008г. примерно 374,23 млн. долл.США.
2) Если говорить об общих количественных результатах деятельности РФЦА, то по прогнозам экспертов компании Boston Consulting Group, разработавших концептуальный план функционирования РФЦА, после трех лет работы центра объем эмиссий облигаций должен был достичь 5 млрд. долларов США, а после пяти лет – 8 млрд. долларов США. Как мы сейчас наблюдаем, фактические обороты СТП скорее всего будут на порядок ниже плановых. Кроме того, влияние продолжающегося мирового кризиса, недостаточно привлекательные и прозрачные условия работы на СТП для эмитентов и брокеров снижают фактические показатели деятельности РФЦА.
В настоящий момент на специальной торговой площадке РФЦА 30 эмитентов, в том числе 17 эмитентов акций и 21 эмитент облигаций. Однако эти бумаги дублируются с основной площадкой KASE. В силу отсутствия популярности сделки на РФЦА проходят редко.
Например, объем операций купли-продажи ценных бумаг (акций и корпоративных облигаций) на специальной торговой площадке РФЦА за 2007 год составил эквивалент 513,2 млн.долл.США (для сравнения на KASE (без учета оборотов СТП РФЦА) 12 713,7 млн.долл.США). За первые три месяца 2008 года объем сделок во этих секторах составил 169,2 млн. долл.США или примерно 20,4 млрд. тенге.
3) К наиболее значимым преимуществам участия в РФЦА для инвесторов можно отнести налоговые льготы и преференции как резидентов и нерезидентов, как физических, так и юридических лиц.
Для компаний-потенциальных эмитентов РФЦА – это возможность получить различные поддерживающие льготы и доступ к иностранным инвестициям без размещения за рубежом.
К видимым недостаткам можно отнести несовершенство механизмов работы и подзаконных актов, дублирование площадки KASE, «бедное» соседство азиатских стран (кроме Китая и России), неразвитость экономических отношений некоторых стран Азии, нехватка квалифицированных кадров, что вкупе предопределяет невысокую заинтересованность потенциальных участников рынка.
Что касается сравнения с другими функционирующими площадками, то можно говорить пока больше о декларируемых преимуществах РФЦА, срок деятельности площадки недостаточен, чтобы оценивать ее результаты. А кроме того, отсутствует инфраструктура требуемого для регионального центра уровня и недоработана законодательная база для ее функционирования. В целом проблемы развития внутреннего фондового рынка – недостаточно широкая и диверсифицированная инвесторская база, отсутствие достаточного количества финансовых инструментов и их ликвидности, отсутствие специальных программ для эмитентов, невысокая информированность населения о возможностях фондового рынка и низкая инвестиционная культура и, вследствие этого, низкая активность населения и бизнеса – все это также является камнем преткновения для быстрого развития площадки РФЦА.
4) Любая оценка, в том числе и наша, конечно, будет неоднозначной и носит субъективный характер, исходящий из опыта работы в РФЦА.
Подготовленность проекта РФЦА по 10-бальной шкале можно оценить в отношении законодательства на «3,5-4», очень много вопросов, связанных с функционированием площадки. Элементарно нет нормы закона, которая описывает порядок ликвидации организаций-участников РФЦА, не говоря уже о рабочих моментах.
Оценивать инфраструктуру рано, так как РФЦА не раскрыла еще своих возможностей и не реализовала поставленные задачи, Возможно, после объединения с KASE и проведения IPO KASE ситуация изменится.
Вовлеченность малого и среднего бизнеса в РФЦА ничтожно мала. В основном эмитентами на площадке являются финансовые структуры, представленные на площадке KASE. Особого рвения малого и среднего бизнеса на РФЦА не наблюдается, что, возможно, связано с низким уровнем финансовой грамотности и инвестиционной культуры, с нежеланием потенциальных эмитентов быть достаточно транспарентными и выполнять требования по раскрытию информации о собственниках компании и результатах деятельности и др.