Здравствуйте, у меня вопрос к Эксперт по страхованию: ИРИНА ТУРЛУБЕКОВА, Председатель Правления "Страховой компании "Альянс Полис"
Прошу простить если не по сабжу, но вопрос по методологии:
как корректно определять составляющие коэффициента капитализации при определении стоимости методом прямой капитализации?
непосредственно сталкивался с такими коэф-ми для KZ:
1) безрисковая 7,5
2) поправка на неликвидность 0,5
3) систематический риск 2
4) несистематический риск динамичный 2
5) несистематич. статичный риск 0,8400
6) ставка возврата капитала 1,5
Итого (коэф. капитализации) 14,37
Исходя из итоговой суммы определяется коэффициент капитализации (Кк) для определения рыночной стоимости (С) годового дохода (ГД) от какоголибо бизнеса:
С=ГД/Кк
Если же конкретизировать вопрос, то из пронумерованного списка наиболее интересующие коэф-ты это под номерами 2, 3, 4 и 5 - как их расчитывать???
Буду признателен за развернутый ответ применимо к KZ
Каждый коэффициент нужно рассматривать в конкретном контексте, т.е. конкретная компания, конкретная отрасль, конкретные данные.
2. Риск ликвидности
Liquidity risk
Риск ликвидности - риск, возникающий при появлении затруднений с продажей актива. Риск ликвидности рассчитывается как разница между "истинной стоимостью" актива и его возможной ценой с учетом комиссионных выплат.
X norm = (xmax - x)/(xmax-xmin)
где xmax, xmin - максимальное и минимальное значения параметра за выбранный интервал времени
3. Систематический риск
Рыночный риск; Недиверсифицируемый риск
Systematic risk; Market risk; Beta-risk; Non-diversifiable risk
Систематический риск - коэффициент бета, риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации.
Систематический риск обусловлен общим движением рынка или его сегментов и не связан с конкретной ценной бумагой.
Коэффициент бета
Beta coefficient
Коэффициент бета - характеристика риска, с которым связано владение теми или иными акциями. Коэффициент бета является показателем относительной неустойчивости курса акций по сравнению с остальным рынком:
- для сводного индекса 500 агентства Standard & Poor's коэффициент бета равен 1;
- для более неустойчивых акций коэффициент бета больше 1;
- для менее устойчивых акций коэффициент бета меньше 1.
Коэффициент бета рассматривается как индекс систематического риска вследствие общих условий рынка. Осторожные инвесторы предпочитают акции с низким уровнем коэффициента бета.
вi = Cov (ri, rm)/ D(rm)
вi - коэффициент бета i-го актива;
Cov (ri, rm) - ковариация случайных величин доходности i - го актива и рынка (индекса);
D(rm) - дисперсия доходности рынка.
4. 5. Несистематический риск (динамичный и статичный)
Диверсифицируемый риск; Остаточный риск; Уникальный риск
Non-systematic risk; Unsystematic risk; Diversifiable risk; Residual risk; Unique risk; Specific risk
Несистематический риск - специфический для конкретной компании риск, который может быть в значительной степени уменьшен посредством диверсификации. Характеризуется показателем коэффициента альфа.
Несистематический риск - это риск, связанный с вложениями в конкретный объект инвестиций, независимый от рисков, распространяющихся на сопоставимые объекты. Например: трещины в несущих элементах, изъятие земли для общественных нужд, неуплата арендных платежей, разрушение сооружение пожаром и/или развитие поблизости от данного объекта несовместимой с ним системы землепользования.
Динамический риск может быть определен как "прибыль или потеря предпринимательского шанса и экономическая конкуренция".
Статичный риск - это риск, который можно рассчитать и переложить на страховые компании.
Коэффициент Альфа
Alfa coefficient
бi = ri - rf - вi(rm-rf)
Вопрос к Эксперту по страхованию: ИРИНЕ ТУРЛУБЕКОВОЙ:
Планируется ли у нас в РК обязательное страхование жизни? Если "да", то примерно, к какому времени? Спасибо.
Нет, не планируется.
Войти
Регистрация
Наверх
