Это типа "наши" ТиБиллы?
![:D](http://vse.kz/public/style_emoticons/default/smile.gif)
Наши RFR'ы )
"Платежи по погашению и обслуживанию МАОКАМ будут осуществляться в тенге по официальному курсу доллара"
А если доллар упадет, мы как раз наблюдаем сильную волатильность доллара... Ожидаемая доходность 6,5-6,7%. Так, значит если идет привязка к доллару то значит надо смотреть и на инфляцию США. Инфляция США на 2008 г была 3,83%, а на 2009 г (судя по данным по Сен 09 + прогноз) будет равно примерно -0,7%. Неплохо да! Но судя по прогнозам, с 2010 года инфляция будет примерно 2,5-2,7(!).
Выходит ном.стоимость примерно 4%. В принципе не плохо, однако учитывая то, что в РК совершенно не развиты финансово-фондовые рынки плюс высокий риск ликвидности данных бумаг (сюда и плюс что такой мизерный выпуск) то данный вид бумаг не привлекательный. Сюда можно и приплюсовать затраты транзакций по конвертации тенге в доллар и обратно (они же местного капитала как я понял).
Для сравнения yield на UKbonds примерно 1,6-2%, US 1.4%, а Australia 5.2%.
Бумаги ниочем вообще, если сюда приплюсовать нашу "страшную" инфляцию. Физ-лицам эти бумаги должны быть совершенно не интересны.