Almasha2345

Валютные спекулянты раскачивают доллар, а Нацбанк хранит спокойствие

«Ап! И тигры у ног моих сели!», – поется в известной песне. Нечто подобное произошло на валютном рынке и этой осенью, если судить по данным аналитиков Казахстанской фондовой биржи (KASE) и Нацбанка.

Как видно из статистики KASE, после девальвации тенге или корректировки обменного курса по терминологии Нацбанка, проведенной в феврале, значительное снижение оборотов по инвалюте произошло только в апреле. Тогда по сравнению с февралем объем сделок в тенговом эквиваленте на KASE снизился на 26,1%, тогда как в марте – лишь на 0,4%, а в долларовом – соответственно на 28,7% и 4,0%. А наибольшее снижение оборотов в торговле инвалютой произошло в мае – соответственно на 35% и 37,4%. Получается, что в твердом намерении «дрессировщика» держать курс тенге на уровне в 185 тенге плюс-минус 3 тенге «тигры», то есть участники рынка, убедились только спустя несколько месяцев после его «Ап!».

Летом на бирже вновь началось оживление и в августе объемы сделок по инвалюте даже превысили январский уровень, правда, в тенговом эквиваленте. В начале сентября председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов заявил о возможном расширении коридора колебаний курса тенге к доллару, предупредив, что американская валюта может ослабеть до 179-181 тенге, а в перспективе – и до 170 тенге. Поначалу такое намерение вызвало волну критики, поскольку мировые цены на нефть снижались, а российский рубль по осени начал ощутимо слабеть к доллару и евро. Но 10 сентября г-н Келимбетов на брифинге объявил, что Нацбанком принято решение о коридоре колебаний обменного курса вниз на 15 тенге от уровня в 185 тенге до уровня в 170 тенге, тогда как верхняя его планка осталась на отметке 188 тенге.

Что последовало за этим неожиданным шагом регулятора, хорошо видно из данных биржевиков. Уже в сентябре объемы сделок по инвалюте на KASE упали до годичного минимума как в тенговом эквиваленте, так и в долларовом. По сравнению с февралем падение оборотов составило соответственно 40% и 42,1%! Иными словами, «тигры» отреагировали на «Ап!» практически моментально. Правда, после месячного «охлаждения» биржевой валютный рынок вновь восстановил свою активность в октябре, но до ажиотажного уровня февраля ему еще далеко.

Схожим образом реагировал на сигналы Нацбанка и рынок наличной иностранной валюты. Как видно из данных регулятора, после февральской девальвации объем долларов, проданных населению обменными пунктами, пошел вниз и с $1 млрд 854 млн. упал до $1 млрд 119 млн. в апреле, то есть в 1,7 раза. Но при этом в марте, то есть сразу же после корректировки курса, снижение было небольшим, – всего на 7%.

С мая продажи долларов населению стали устойчиво увеличиваться и выросли в итоге в августе вдвое по сравнению с апрелем до $2 млрд 258 млн. Но после решения Нацбанка о расширении коридора колебаний обменного курса вниз объемы продаж долларов в сентябре в сентябре резко снизились – в 1,6 раза по сравнению с августом до $1 млрд 432 млн.
Конечно, снижающиеся цены на нефть и слабеющий российский рубль добавляют энтузиазма валютным спекулянтам, пытающимся вновь «раскачать» обменный курс тенге в сторону его ослабления к доллару. Нацбанк хранит спокойствие и от расширенного коридора колебаний отказываться не собирается, поэтому остается лишь ждать, когда от него вновь прозвучит новая команда «Ап!» для валютного рынка.

Валютные спекулянты раскачивают доллар, а Нацбанк хранит спокойствие «Ап! И тигры у ног моих сели!», – поется в известной песне. Нечто подобное произошло на валютном рынке и этой осенью, если судить по данным аналитиков Казахстанской фондовой биржи (KASE) и Нацбанка. Как видно из статистики KASE, после девальвации тенге или корректировки обменного курса по терминологии Нацбанка, проведенной в феврале, значительное снижение оборотов по инвалюте произошло только в апреле. Тогда по сравнению с февралем объем сделок в тенговом эквиваленте на KASE снизился на 26,1%, тогда как в марте – лишь на 0,4%, а в долларовом – соответственно на 28,7% и 4,0%. А наибольшее снижение оборотов в торговле инвалютой произошло в мае – соответственно на 35% и 37,4%. Получается, что в твердом намерении «дрессировщика» держать курс тенге на уровне в 185 тенге плюс-минус 3 тенге «тигры», то есть участники рынка, убедились только спустя несколько месяцев после его «Ап!». Летом на бирже вновь началось оживление и в августе объемы сделок по инвалюте даже превысили январский уровень, правда, в тенговом эквиваленте. В начале сентября председатель Нацбанка Кайрат Келимбетов заявил о возможном расширении коридора колебаний курса тенге к доллару, предупредив, что американская валюта может ослабеть до 179-181 тенге, а в перспективе – и до 170 тенге. Поначалу такое намерение вызвало волну критики, поскольку мировые цены на нефть снижались, а российский рубль по осени начал ощутимо слабеть к доллару и евро. Но 10 сентября г-н Келимбетов на брифинге объявил, что Нацбанком принято решение о коридоре колебаний обменного курса вниз на 15 тенге от уровня в 185 тенге до уровня в 170 тенге, тогда как верхняя его планка осталась на отметке 188 тенге. Что последовало за этим неожиданным шагом регулятора, хорошо видно из данных биржевиков. Уже в сентябре объемы сделок по инвалюте на KASE упали до годичного минимума как в тенговом эквиваленте, так и в долларовом. По сравнению с февралем падение оборотов составило соответственно 40% и 42,1%! Иными словами, «тигры» отреагировали на «Ап!» практически моментально. Правда, после месячного «охлаждения» биржевой валютный рынок вновь восстановил свою активность в октябре, но до ажиотажного уровня февраля ему еще далеко. Схожим образом реагировал на сигналы Нацбанка и рынок наличной иностранной валюты. Как видно из данных регулятора, после февральской девальвации объем долларов, проданных населению обменными пунктами, пошел вниз и с $1 млрд 854 млн. упал до $1 млрд 119 млн. в апреле, то есть в 1,7 раза. Но при этом в марте, то есть сразу же после корректировки курса, снижение было небольшим, – всего на 7%. С мая продажи долларов населению стали устойчиво увеличиваться и выросли в итоге в августе вдвое по сравнению с апрелем до $2 млрд 258 млн. Но после решения Нацбанка о расширении коридора колебаний обменного курса вниз объемы продаж долларов в сентябре в сентябре резко снизились – в 1,6 раза по сравнению с августом до $1 млрд 432 млн. Конечно, снижающиеся цены на нефть и слабеющий российский рубль добавляют энтузиазма валютным спекулянтам, пытающимся вновь «раскачать» обменный курс тенге в сторону его ослабления к доллару. Нацбанк хранит спокойствие и от расширенного коридора колебаний отказываться не собирается, поэтому остается лишь ждать, когда от него вновь прозвучит новая команда «Ап!» для валютного рынка.

http://365info.kz/20...mist-inozemcev/
Казахское ноу-хау стоило бы изучить Банку России – российский экономист Иноземцев

Довольно любопытную статью о валютной политике Казахстана публикует российский деловой портал РБК. Доктор экономических наук, директор московского Центра исследований постиндустриального общества Владислав Иноземцев отмечает, что «за интересным опытом борьбы с финансовой нестабильностью не всегда стоит ездить за океан. Можно обратить внимание и на то, как управляют курсами валют другие постсоветские страны – прежде всего Казахстан»



Автор отмечает, что происходящее ныне «драматическое» снижение курса рубля стало одной из самых серьезных проблем в России. Условия, при которых происходит нынешняя девальвация, выгодно отличаются от ситуации 2008 – 2009 годов, когда экспортная цена на нефть рухнула фактически вдвое – до $44 за баррель, а рубль на пике снижения потерял 36%. Сейчас, при удешевлении нефти всего на четверть, рубль начиная с января обесценился к доллару уже примерно на 30%. Это очень болезненно для экономики России, прежде всего – для ее населения. «Снижение курса национальной валюты в стране, не только серьезно зависящей от импорта, но и ориентирующейся на европейские цены, неизбежно стимулирует инфляцию и ведет к цепной реакции роста процентных ставок и сокращения спроса», – констатирует автор. При этом Центральный банк РФ следует логике плавного обесценения национальной валюты, явно не стремясь предпринимать резких шагов: то есть ни удерживать курс, ни допускать крупную одномоментную девальвацию рубля.

Россия, пишет Владислав Иноземцев, повторяет путь экономик, которые традиционно считаются «слабыми» и которые не выступают поставщиками сырья, а зависят от его импорта. Автор обращает внимание на тот факт, что допускаемая Центробанком плавная девальвация не придает ускорения экономике России: темпы поквартального роста снижаются, отток капитала остается очень высоким, реальные доходы населения и инвестиционная активность по итогам года сократятся.

А вот у «коллег» России по клубу экспортеров нефти ситуация иная. «Наиболее впечатляющий пример демонстрирует, на мой взгляд, Казахстан, – пишет экономист. – В начале 2014 года его национальная валюта тенге была, по оценкам разных экспертов, переоценена на 5–7%, с низкой инфляцией (4,8% по итогам 2013 года) и ставкой рефинансирования на уровне 5,5% годовых, сохранявшейся с середины 2012 года. Местные власти, которые первыми в СНГ ощутили предкризисные явления 2008 года и сумели адекватно на них отреагировать, – по итогам тяжелого для большинства экономик мира 2009 года рост ВВП составил в республике 1,2%, в то время как в России был зафиксирован спад на 7,8% – и в этот раз оказались на высоте. 11 февраля они отказались от поддержания тенге на прежнем уровне, что привело к его одномоментной девальвации на 19%, чем, по словам главы Нацбанка Кайрата Келимбетова, «был создан определенный запас прочности от негативного влияния двух факторов – обменного курса рубля и цен на нефть». При этом Национальный банк не повысил базовую процентную ставку, а правительство продолжило либеральный экономический курс, отказавшись от повышения налогов (сейчас налог на прибыль составляет 15%, НДС – 12%, подоходный налог с физических лиц – 10%)».

Автор отмечает, что, несмотря на девальвацию, прирост ВВП в Казахстане за девять месяцев 2014 года составил 4%, а накопленная инфляция по итогам года ожидается на уровне 7,5%, что существенно лучше российских показателей текущего года.

Примечательно и другое. Курс тенге, резко упавший в начале года по отношению как к доллару, так и к рублю, на фоне обесценения российской валюты вернулся 15 октября к своим прежним значениям по отношению к ней, а сейчас стоит даже дороже. 24 октября за рубль давали 4,35 тенге, против 4,49 тенге непосредственно перед девальвацией 11 февраля. «Так наши соседи и партнеры по Евразийскому экономическому союзу показали, насколько радикальные и решительные действия предпочтительнее «неспешного отрезания хвоста кошке», которое мы наблюдаем в России начиная с середины июня», – иронизирует автор.

Экономист предполагает, что устойчивое наращивание валютных резервов Казахстана (с $24,5 млрд. в начале года до $27 млрд. по состоянию на октябрь), а также уверенный экономический рост «позволят казахскому руководству отказаться от такого эксперимента, как дальнейшая девальвация тенге, в обозримом будущем… Если наши соседи сохранят нынешнюю конфигурацию устойчивого валютного курса, неизменной процентной ставки и относительно стабильной инфляции, то можно будет всерьез говорить о «казахском ноу-хау», которое, вероятно, стоило бы изучить Банку России».