_Anonymous_

http://www.expert.ru.../35/kapitalizm/

Достаточно убедительно убеждает читателя в том что кризис продлится долго.

ниасилил, очень многа букав

ага, попробуйте заработать хоть несколько килограммов этой "макулатуры"

Общий анализ ситуации показывает развитие депрессивных явлений в экономике США, делающих сценарий восстановления экономики в ближайшие годы маловероятным. Вероятным эффектом для рынка капиталов (фондовый и кредитный рынок), а также товарных рынков является новый виток дефляции активов. То есть, инвестирование в фондовый рынок и рынок корпоративного долга, а также товарные рынки, сопряжено в данный момент с высоким ценовым и кредитным риском в среднесрочной перспективе.
Более того, депрессия в США, вероятно, приведет к непредсказуемым последствиям для современной мировой валютной системы.

Банковский сектор США. На конец первого квартала 2009 года на балансе банковской системы США было приблизительно 500 миллиардов долларов (общая сумма капитала банков составляет ~1триллион долларов) просроченных и неработающих ссуд. Сумма провизий против этих проблемных займов составила лишь 194 миллиарда. Статистика динамики ухудшения качества активов в сравнении с ростом провизий за период 2007-2009 г. показывает, что банки в целом прекратили формировать провизии для покрытия убытков. Вероятно, это объясняет в значительной мере, каким образом банки оказывают рост прибыли в нескольких последовательных кварталах до настоящего времени. Изменения в правилах бухгалтерского учета позволяют сейчас банкам легально избегать необходимости начислять необходимый размер провизий.
Статистика также показывает, что банки фактически прекратили кредитование экономики. Количество новых кредитов в 1 квартале 2009 г. упало с максимальным темпом за последние 25 лет. За последние 12 месяцев до конца 1 квартала 2009 года банки сократили кредитные линии для бизнеса и потребителей на 1,6 триллиона долларов. Рынок синдицированных займов – кредиты крупным корпорациям – за последний год сократился на 55% и сейчас находится на уровне 1994 года. Объем займов малому бизнесу через Офис Администрации Малого Бизнеса упал на 55% за два последних года. Объем коммерческих бумаг – основной источник финансирования оборотного капитала корпораций – сократился за год практически вдвое – до 1 трлн. долларов.
Тренд сокращения кредитования банками экономики, вероятно, продолжится в будущем и может даже ускорится вследствие надвигающейся волны банкротств мелких “community” банков. По некоторым оценкам, около 500 банков может быть национализировано в течение ближайших нескольких лет. На данный момент с начала 2009 года обанкротилось 67 банков. Основной причиной банкротств, вероятно, является высокая концентрация рисков в строительстве и девелопменте и высокая концентрация незастрахованных (brokered) депозитов в структуре пассивов. Дефолт таких банков вызовет значительное ухудшение в локальных сообществах «communities», для которых такие банки зачастую являются основным источником финансирования активности малого и среднего бизнеса – основы таких локальных сообществ.
Соотношение активов FDIC и потенциального размера требований по застрахованным депозитам показывает отсутствие способности гарантировать значительную часть депозиторов в случае массового изъятия вкладов.
Рынок секьюритизации долговых обязательств, росший темпом 2 триллиона долларов в год во время кредитной экспансии, де-факто прекратил существование.
Рынок коммерческой недвижимости испытывает с 2007 года наряду с падением цен катастрофическое падение притоков капитала. Кредитование проектов остановилось. Объем сделок с коммерческой недвижимостью упал в 10 раз. Объем кредитов под залог коммерческой недвижимости составляет 3,4 трлн. долларов – 25% ВВП США. Это в два раза больше рынка subprime, который испытал сопоставимое падение цен. По некоторым оценкам, в конце 2 квартала 2009 года, приблизительно 17% кредитов на строительство и девелопмент не обслуживаются.
Банки США имеют на балансе ~1,7 трлн. кредитов на коммерческую недвижимость. Из них ссуды на строительство и девелопмент (незавершенное строительство) составляют 600 млрд. долларов. Это 60% всего капитала банковской системы США. Рост просрочки и отказов от платежей по таким ссудам растет с темпом 100% к предыдущему году.
Кризис в частном секторе экономики усугубляется кризисом системы общественных финансов. Местные бюджеты отдельных штатов и федеральный бюджет не получают достаточного количества налогов для покрытия огромных расходов. Поскольку отдельные штаты уже накопили тяжелое бремя долгов, возможности заимствования крайне ограничены.
Правительство США пытается скомпенсировать сокращение кредитов в экономике за счет роста федерального государственного долга, наращивая дефицит бюджета. Принимая во внимание и без того огромный размер дефицита и госдолга, отсутствие у властей сколько-нибудь внятной научной теории для оправдания своих действий, и многократно подтвержденную практикой тенденцию неэффективного использования средств государственным аппаратом, а так же тот факт, что большая часть «стимулов» поступает в банковскую систему и используется для спекуляций, результат политики властей США вероятнее всего будет иметь крайне негативные последствия для экономики США и мира в целом. Крупные банки нацелены на восстановление своих балансов, отнюдь не на восстановление экономики США.

30/06/2009 Анализ общей ситуации в на глобальных рынках и в экономике.


Эпицентром продолжающегося финансового кризиса остается развитой мир и прежде всего США. Несмотря на заявления властей и ряда экономистов, близких к политическому истеблишменту, о начале восстановления мировой экономики, ситуация в ключевых секторах экономики США, чрезвычайно перегретых в период кредитной экспансии (рынок жилой и коммерческой недвижимости, финансовый сектор, оптовая и розничная торговля) продолжает ухудшаться. Промышленное производство находится в депрессии, загрузка производственных мощностей в экономике составляет 68,3% (средняя за 1972-2008 составила 80%). Бизнес сокращает запасы и издержки, это в какой-то мере объясняет неплохую отчетность по прибылям в первой половине 2009г, к которой апеллируют сторонники сценария быстрого восстановления экономики. Однако, внимательный анализ прибылей показывает, что большая часть прибыли является результатом разовых операций (разного рода сокращение расходов), а не следствием роста продаж. Статистика транспорта в США (лидирующий индикатор), не показывает никаких признаков улучшения ситуации в отрасли. Американский потребитель (большая часть ВВП США), бывший на протяжении послевоенного периода основным драйвером роста мировой экономики, начал сокращать заимствования и потребление, очевидно, что это новый долгосрочный тренд с неопределенными последствиями.

Количество случаев неплатежей по кредитам на покупку жилой и коммерческой недвижимости, неуклонно растет. По состоянию на текущий момент каждый восьмой заемщик в США задерживает либо прекратил обслуживание долга по ипотеке. Принимая во внимание тот факт, что основные классы займов, по которым наблюдается рост неплатежей (кредитные карты, стандартные ипотечные ссуды, строительные ссуды, ссуды под залог коммерческой недвижимости), значительно превышают по объему размер subpime кредитов, последствия продолжающегося роста дефолтов по ним может привести к фатальным последствиям для банковской системы США в обозримом будущем, и как следствие, к неопределенным, но угрожающим последствиям для глобальной экономики.
Статистика неплатежей по ипотеке показывает, что неплатежи фактически ускорились во втором квартале 2009 г. Количество дефолтов - несмотря на меры по реструктуризации и рефинансированию – растут с темпом 50% в сравнении с 2008г. Значительное количество сделок, происходящих на рынке недвижимости (рост активности на котором также пытаются выдать за признаки восстановления или стабилизации) это операции с залогами. В Калифорнии (эпицентре кризиса на рынке недвижимости в США), более половины всех продаж составляют продажи залогов. С учетом этих данных, любой рост строительства новых домов только ухудшает ситуацию.
Ситуация значительно ухудшается устойчивым трендом на рынке труда – экономика США теряет рабочие места. Теряя работу, население не в состоянии обслуживать долги. Рост персональных банкротств составляет 40% в сравнении с 2008 г. Статистика рынка труда показывает сокращение рабочего времени – фактически это скрытое увольнение части рабочей силы. Бюджетный кризис в отдельных штатах еще больше ухудшает ситуацию, поскольку не только бизнес, но и общественный сектор сокращает количество рабочих мест.