Войти
Регистрация
Тема закрыта
Сразу оговоримся, что подготовленная нами таблица с методологической точки зрения не совсем корректна. Дело в том, что мы использовали данные о размере депозитов в депозитных организациях на конец декабря соответствующего года, тогда как средние ставки вознаграждения приведены по депозитам, принятым за декабрь. Иными словами в первом случае речь идет о накопленном объеме депозитов, во втором — только той их части, которая была принята банком за последний месяц данного года.
Плюс должны предупредить, что, поскольку для более развернутого и углубленного анализа требуется куда больше времени, усилий и, пожалуй, профессиональных знаний, мы не стали углубляться внутрь темы. В том числе пренебрегли тем, что средняя ставка вознаграждения по депозитам за месяц зависит не только от размера ставок в тех или иных банках, то есть динамики рынка, но и от структуры принятых депозитов.
***
Ну а теперь перейдем к собственно таблице, которую мы собираемся прокомментировать ниже.
Начнем с количественной стороны. За шесть лет объем депозитов в депозитных организациях республики вырос с 5,409 триллиона тенге на конец 2008 года до 10,089 триллиона на конец 2013 года. Прирост составил 4,68 триллиона, или 86,5%. Произошел он в первую очередь благодаря физическим лицам, депозиты которых выросли с 1,473 триллиона тенге на конец 2008 года до 3,905 триллиона тенге на конец 2013 года, обеспечив прирост на 2,432 триллиона, или 165,1%.
Что касается небанковских юрлиц, то объем их депозитов в депозитных организациях республики увеличился с 3,937 триллиона тенге на конец 2008 года до 6,183 триллиона тенге на конец 2013 года. Прирост составил 2,246 триллиона, или 57%. В результате если шесть лет назад доля «физиков» в депозитах составляла всего 27,2%, то теперь она повысилась до 38,7%. О чем может свидетельствовать такая динамика и какие подводные камни за ней скрываются?
В первую очередь о том, что в стране есть определенная и достаточно значительная прослойка граждан, у которых доходы превышают расходы, что позволяет им наращивать объем размещаемых депозитов и доходов с них. Причем, судя по тому, что динамика прироста депозитов небанковских юридических лиц оказалась заметно ниже, а именно 57% к базе против 165,1% по «физикам», доходы последних в значительной части извлекаются за пределами легального сектора.
Это, в частности, подтверждается динамикой доли прироста депозитов физических лиц в приросте общего объема депозитов по Казахстану: за 2009 год — 36,1%, за 2010 год — 39,6%, за 2011 год — 50,3%, за 2012 год — 106,4%, за 2013 год — 48,8%. В переводе на русский язык эти цифры свидетельствуют о том, что казахстанцы, размещающие депозиты в депозитных организациях, с точки зрения свободных доходов в 2011 и 2012 годах чувствовали себя намного лучше, чем небанковские юрлица.
В целом доля депозитов физических лиц в общем объеме депозитов за последние шесть лет стабильно росла: конец 2008 года — 27,2%, 2009 года — 28,8%, 2010 года — 29,9%, 2011 года — 32,5%, 2012 года — 37,5%, 2013 года — 38,7%. Можно ли считать случайностью, что самыми удачными для владельцев депозитов оказались 2011 и 2012 годы? Напомним, что это был период, когда острая фаза экономического кризиса закончилась, а размеры госинвестиций в экономику сильно выросли.
***
Теперь посмотрим на динамику депозитов в депозитных организациях с точки зрения валюты размещения. Если на конец декабря 2008 года объем депозитов в национальной валюте равнялся 3,493 триллиона тенге, или 65,6% от общего объема, в свободно конвертируемых валютах соответственно 1,917 триллиона тенге и 35,4%, то на конец декабря 2013 года объем тенговых депозитов составил 6,317 триллиона тенге. То есть снизился до 62,6%. Тогда как объем депозитов в СКВ вырос до 3,772 триллиона, или на 37,8%.
Если по годам, то динамика была следующей. Доля депозитов в национальной валюте в общем объеме депозитов на конец декабря 2008 года составляла 65,6%, 2009 года — 56,3%, 2010 года — 65,1%, 2011 года — 68,6%, 2012 года — 70,2%, 2013 года — 62,6%. Судя по этим данным, владельцы депозитов в массе своей являются если не квалифицированными, то по-крайней мере не простыми инвесторами.
Обратите внимание на резкий рост доли депозитов в тенге в 2010—2012 годах и падение этой доли в 2013 году. Мы объясняем это тем, что пока в Казахстане происходило некое посткризисное восстановление экономики плюс она массово накачивалась государственными деньгами как в рамках всевозможных программ развития, так и через расширение соцподдержки отдельных слоев населения, вкладчики, как «физики», так и небанковские юрлица, предпочитали депозиты в национальной валюте как более доходные. Когда же замаячил кризис и угроза обесценения тенге, то начался обратный процесс.
Причем, что любопытно, тактики обеих вышеназванных групп достаточно сильно отличались друг от друга как по динамике, так и по глубине и скорости реагирования на изменение рыночных условий. Так, доля депозитов физических лиц в национальной валюте в общем объеме их депозитов в депозитных организациях составляла на конец 2008 года — 58,7%, 2009 года — 44,1%, 2010 года — 56,5%, 2011 года — 58,3%, 2012 года — 61,1%, 2013 года — 56%. Тогда как тот же ряд для небанковских юрлиц складывался так: конец 2008 года — 66,8%, 2009 года — 61,2%, 2010 года — 68,8%, 2011 года — 73,6%, 2012 года — 75,6%, 2013 года — 66,8%.
Как мы видим, «физики», во-первых, заметно сильнее и быстрее реагировали на валютные риски. Во-вторых, возможно, в силу ограничений, накладываемых на юридические лица нормативно-законодательными актами, «физики» оказались более чувствительными к этим угрозам.
***
И последнее, на что бы мы хотели обратить внимание, это динамика средних ставок вознаграждений по депозитам. Еще раз напоминаем читателям, что в силу отсутствия соответствующих данных на сайте Нацбанка РК мы были вынуждены использовать цифры, относящиеся только к депозитам, принятым в декабре. Причем сводных данных Нацбанк не представляет, только по отдельности в отношении физических лиц и небанковских юрлиц в разрезе периодов размещения депозитов.
Тем не менее получившиеся у нас ряды достаточно информативны. Начнем с того, что если судить о положении на финансовом рынке страны с точки зрения среднего процента вознаграждения в тенге, то для небанковских юрлиц 2013 год оказался таким же сложным, как 2008 год, а для физических лиц чуть-чуть легче. В СКВ же картина чуть другая и, соответственно, в прошлом году экономическая ситуация была заметно лучше, чем в кризисном 2008 году.
Мы признаем, что наше мнение может быть оспорено, но, на наш взгляд, не подлежит никакому сомнению, что заинтересованность казахстанских депозитных организаций в деньгах вкладчиков в прошлом году заметно выросла. И что при этом они реагируют на конкретную ситуацию на внутреннем рынке: с одной стороны, отвечая на приток вкладов физических лиц сокращением ставок вознаграждения и в тенге, и в СКВ, и, с другой, одновременно увеличивая их для небанковских юридических лиц.
В результате этой тактики разрыв между средними ставками вознаграждения для физических и небанковских юридических лиц заметно сократился: в тенге с 3,2 пункта в пользу «физиков» в 2012 году до 0,7 пункта в 2013 году, в СКВ соответственно с 2,8 пункта до 1,6 пункта. Очевидно, что процесс удешевления казахстанской национальной валюты по отношению к доллару США, который мы сейчас наблюдаем, с определенным лагом скажется и на динамике объема депозитов, и на средних ставках вознаграждения.
Сообщение отредактировал Komandante Che: 03.02.2014, 15:48:16
Наверх
