Несколько дней назад Комиссар Джил Соммерс из CFTC выступила с речью на FIA/FOA International Derivatives Expo в Лондоне. Кроме комплиментов и благодарностей, которые она высказала руководителям ведущих западных регуляторов, она рассказала о «дорожной карте» CFTC и назвала ряд проблем, которые Комиссия намерена решить в ближайшем будущем.
Темы, которые затронула Соммерс подтверждают прогнозы тех, кто ранее утверждал, что форекс-индустрия в США в скором времени станет биржевой, также как индустрия акций и фьючерсов, которые торгуются на централизованных биржах. Конечно, для этого надо предпринять целый ряд шагов, на что потребуется время. Однако уже сейчас ясно, что CFTC будет предпринимать меры для более жесткого регулирования рынка форекс.
В этом есть несколько положительных моментов. Регулятор делает упор на необходимость принципа сквозной электронной обработки информации STP при работе с клиентскими ордерами, это означает, что трейдеры будут торговать с другими трейдерами,
а не против собственного брокера, у которого есть свои финансовые интересы. Внебиржевые продукты (в том числе форекс) станут более прозрачными, чем сейчас. Все это на благо трейдеру, однако реформы CFTC могут привести к критическому изменению лица форекс-индустрии в США.
Во-первых, брокеры превратятся из «торговых домов» в обычные технологические платформы, соединяющие трейдера с валютной биржей, также как E-Trade или Schwab соединяют трейдера с фондовой биржей.
Во-вторых, доход форекс-брокера, который он получает от отдельного трейдера, значительно снизится (
брокер не сможет играть против клиента и зарабатывать на его убытках, он будет только получать комиссионные). Конкуренция за отдельного клиента вырастет, так как при стандартизации предоставляемых услуг труднее будет убеждать клиента выбрать именно определенного брокера. Брокерам придется увеличивать расходы на привлечение клиентов и маркетинг, некоторые из них, не выдержав конкуренции, закроются, другие перенесут бизнес за границу.
В-третьих, рост конкуренции также будет выгоден трейдеру, поскольку брокерам придется предлагать дополнительные услуги, такие как образование, сигналы, торговые системы, аналитику бесплатно.
Наконец, некоторые американские трейдеры предпочтут работать с иностранными брокерами, однако можно будет ожидать и притока новых трейдеров на форекс, когда сделки будут осуществляться на бирже и
индустрия станет более прозрачной. Конечно, планы очень амбициозны, даже для CFTC, ведь не стоит забывать, что она пробуют регулировать рынок, который в сотни раз больше NASDAQ и NYSE вместе взятых.
Основные вопросы, которые комиссия намерена решить в ближайшем будущем следующие:
Новые регуляторные требования для дилеров внебиржевых деривативов коснутся требований к капиталу, требований к первоначальной плате, деловой этики ведения бизнеса и бухгалтерской отчетности. Кроме того, регулирование деривативных рынков будет основано на следующих четырех принципах:
1) Требование, чтобы все стандартизованные внебиржевые продукты клиринговались через регулируемые клиринговые дома.
2) Частичный перевод этих рынков на регулируемые биржи
и в прозрачные электронные торговые системы. 3) Разработка системы предоставления клиентам цен на внебиржевые продукты и другой информации
4) Требование, чтобы информация по всем внебиржевым сделкам (стандартизованные и нестандартизованные) сообщалась в регулируемый торговый репозиторий,
чтобы данные по открытым позициям были доступны для общественности, чтобы данные по отдельным сделкам и позициям были доступны для CFTC и другим регуляторам на основе конфиденциальности.
Текст доклада Соммерс по непонятным причинам был удален с сайта CFTC, однако ознакомиться с ним в английской оригинале можно здесь
© Michael Greenberg
© Перевод: www.kroufr.ru
скопировал с сайта КРОУФР,жирным выделил моменты из которых видно,что брокеры могли применять свои котировки в ущерб трейдерам.Это для сомневающихся и утверждающих,что рынок форекс полностью прозрачен.
Сообщение отредактировал RustamKZ: 16.06.2009, 18:40:28