Войти
Регистрация
Я тут приведу абзац про японский фондовый рынок и производные...Я имею в виду, регулируются ли те ситуации, когда перед финотчетом закупаются производные, что позволяет скрыть потери?
Хм, а можно поподробнее, за счет чего скрывают потери? Выкрутасы с учетом?
"Бурное развитие рынка производных ценных инструментов, т.н. деривативов, является характерной чертой японского фондового рынка. Как известно, первоначально деривативные контракты использовались как инструменты хеджирования рисков, но с 90-х годов финансовые институты стали использовать их преимущественно в спекулятивных целях. Их стоимость и возможность получения с их помощью дохода, определяются стоимостью других ценных бумаг и таким образом представляют почти исключительно виртуальную надстройку над реальным базисом. Позиции по деривативным контрактам часто не отражаются в балансах компаний и банков, поскольку представляют собой лишь потенциальные обязательства или доход в случае наступления конкретных условий (при определенных изменениях цены базового актива). Если ранее фондовый рынок служил для японских компаний одним из источников привлечения капитала, через выпуск акций, то теперь данная функция начинает восприниматься многими крупными компаниями как вторичная. Основное внимание крупных финансовых институтов перемещается на высоко спекулятивные биржевые игры на рынке деривативов, которые могут приносить как мгновенные высокие прибыли, так и убытки.
Анализ динамики торговли производными инструментами на Токиской фондовой бирже и Осакской фондовой бирже показывает, что ежегодные пики в продажах производных приходятся на март, июнь, сентябрь, декабрь, то есть месяцы перед опубликованием квартальных и годовых финансовых отчетов японских компаний. Причину подобных всплесков интереса к производным инструментам биржевые аналитики видят в желании менеджеров крупных компаний скрыть убытки и улучшить текущую финансовую отчетность..."
То есть основная проблема учета и аудита в том, что текущую стоимость сложных производных тяжело рассчитать и она постоянно меняется. Поэтому компания закупив их может довольно долгое время скрывать убытки, но рано или поздно они все равно вылезают наружу. Или вот "Барингс" (был такой банк английский), ведь он в мгновение ока разорился, кстати на производных привязанных к индексу Никкей.
Сейчас западные инвестиционные банки пытаются привить вкус к производным нашим финансистам, но я уверен, что этап хеджирования с помощью производных пройдёт у нас довольно быстро, а потом начнется чистой воды спекуляция. Может стоит заблаговременно ввести (если их еще не ввели) ограничения законодательные на сложные производные, и допустим разрешать пенсионным фондам или там национальным фондам покупать только простейшие низкодоходные деривативы.
Сообщение отредактировал LazyNomad: 08.03.2005, 15:26:29
Наверх
